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煤炭股期玩起“蹺蹺板”

放大字體??縮小字體 發布日期:2019-04-22 20:07:01 ??來源:新能源網??編輯:全球新能源網??瀏覽次數:95
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19日,煤炭股午后大漲,冀中能源、大同煤業、寶泰隆、紅陽能源、永泰能源等多股漲停,山西煤電、昊華能源、潞安環能、山西焦化等跟隨大漲。期貨市場上,動力煤期貨主力合約價格連續三日下跌。

一位行業人士指出,下午,煤炭板塊跑步前進,漲幅跨進了板塊漲幅榜前五。煤炭板塊有一個特點,整體業績都不錯,目前板塊內的上市公司,僅有一家是虧損的。而市盈率在20倍以上的不足三分之一,所以這樣一個板塊,是有業績保證的。

“午后煤炭、保險股領漲,尤其是煤炭股持續的強勢,似乎背后折射的是國企混改的痕跡。距離前高已近但量能不足,下周能否放量至關重要。”一位不愿透露姓名的行業人士告訴期貨日報記者。

據悉,陜西省發改委、省財政廳、省自然資源廳近日聯合發布《關于支持榆林市加快推動煤炭資源轉化的意見》,明確表示將加大對榆林煤炭轉化的支持,并力推煤炭礦業權清理整頓、市場引導及經濟激勵等手段。尤其是一些規劃項目,長期存在建設進度滯后、資源轉化率低、轉化產業鏈短等頑疾。下一步,將對未達預期的項目采取有針對性、可操作的措施,督促轉化;對難以落實轉化的項目,由榆林市政府提出回收資源的建議。

在國泰君安黑色系分析師金韜看來,煤炭公司的股票價格決定因素很多,而煤炭的銷售價格僅僅是其中的一個部分。首先從股票的定價來看,股票的價格是未來現金流在當期的貼現。具體來看,從分母端,取決于宏觀利率的高低,從分子端看,取決于煤炭公司的盈利水平,而煤炭公司的盈利水平并不僅僅是煤炭的銷售價格,也還要考慮生產的成本等因素。從交易環節,又取決于不同股票行業之間的風險偏好和板塊輪動。比如,2014—2015年年中,煤炭股價大幅上漲,但同期煤炭現貨和期貨價格卻是下跌的。因此,當前煤炭股價和煤炭現貨價格背離也是正常的現象。

“期貨下跌主要有幾方面原因,一是當前仍然處于動力煤的需求淡季,電廠消耗有限,庫存仍可調節;二是絕對價格上,2018年冬季CCI價格高點也沒有超過660元/噸,當前620—630元/噸一線價格上沖缺乏想象空間;三是澳煤價格偏低,部分市場觀點擔心進口煤的沖擊。”金韜說。

據悉,本周港口現貨連續下行,沿海電廠主動去庫,消極采購。六大電日耗連續三天在60萬噸左右,但庫存仍下行至1500萬噸附近。4月為傳統淡季,火電廠檢修增多,南方處于雨季,3月水電同比增加22%。另外,5月起陸續有澳煤通關,補充沿海供應,港口下水煤需求短期難有起色。“與沿海市場不同,內陸電廠提前補庫,4月15日重點電廠庫存接近7100萬噸。上游開工受阻,產銷良好,陜蒙坑口價上漲是近期基本面的主要支撐。但終端采購節奏主導下水煤市場走勢,期現貨情緒轉弱。”福能期貨動力煤高級分析師方婕說。

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關鍵詞: 煤炭 板塊 轉化

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